中國網財經8月19日訊 日前，據多位商業(yè)保理行業(yè)和機構人士向媒體證實，一個全國性的商業(yè)保理管理辦法已下發(fā)到機構征求意見，這將對規(guī)模達3萬億的商業(yè)保理行業(yè)產生深刻影響。
【資料圖】
新的規(guī)范將引導商業(yè)保理公司回歸本源，專注于企業(yè)應收賬款領域，明確禁止商業(yè)保理公司基于消費應收賬款開展名為保理實際為消費貸的融資業(yè)務。聯合資信最新報告顯示，隨著近三年國內企業(yè)應收賬款快速增長，商業(yè)保理業(yè)務規(guī)模從2021年的2.02萬億迅速增長到2024年的超3萬億。
規(guī)模增長與問題并存
記者了解到，2019年10月，原中國銀保監(jiān)會辦公廳下發(fā)《關于加強商業(yè)保理企業(yè)監(jiān)督管理的通知》，對各地保理公司的監(jiān)督管理權限授予各地方金融監(jiān)督管理局。然而，以往對商業(yè)保理從事個人消費業(yè)務沒有明確禁止，部分規(guī)模小的保理公司利用政策漏洞從事類消費貸的業(yè)務，此類業(yè)務帶來了不少連鎖風險和關聯投訴。
長沙某資產管理公司負責人表示，保理公司做消費貸持續(xù)多年，商業(yè)保理公司一般可通過超出營業(yè)范圍的信用貸產生利息，以及在協助客戶做貿易增量流水過程中形成供應鏈閉環(huán)而收取咨詢費或者服務費。華南某農商行分行負責人則指出，此前接觸的保理公司通過預付款保理來實現融資的模式，存在類似挪用保證金的風險，因為實體運作賬戶是公司賬戶。
此外，2020年前后，部分省市地方還曾發(fā)文鼓勵“進一步發(fā)揮商業(yè)保理等機構作用，鼓勵新市民融資工具投放”。今年以來，負責監(jiān)管商業(yè)保理的地方金融管理部門也陸續(xù)出臺地方管理辦法，如2025年1月生效的《上海市商業(yè)保理公司監(jiān)督管理暫行辦法》，對業(yè)務范圍、股東、注冊資本和董監(jiān)高都有詳細規(guī)定。
行業(yè)將面臨重大調整
上海金融與發(fā)展實驗室首席專家、主任曾剛在接受記者采訪時表示，禁止“消費貸偽裝保理”將直接擠壓以消費應收賬款為載體的高收益、快周轉業(yè)務，行業(yè)收入結構將由“高息短期”向“中低息、產業(yè)鏈中長期”遷移，資產端將更加聚焦真實貿易背景的B2B應收賬款，諸如醫(yī)藥、物流、制造、工程分包與供應鏈核心企業(yè)應收將占比提升，杠桿與風險偏好同步收縮。
對于那些此前依賴此類“擦邊球”業(yè)務的中小型保理公司而言，挑戰(zhàn)重重。曾剛指出，合規(guī)紅線收緊會導致存量資產整改與計提上升，資金方收縮會提高融資成本，獲客難度將增大，風控與盡調能力短板會暴露，ROE也會下行。
不過，曾剛也給中小型保理公司提出了轉型路徑。一是回歸場景，與核心企業(yè)/平臺簽署保理額度，做應收賬款池化與反向保理；二是建設貫穿合同、發(fā)票、物流、資金四流一致性的風控與數據能力，采信電子發(fā)票、票據和存證；三是產品從“類信貸”改為“應收+保理+保函/保險”的多重增信，并延伸保理資產證券化、票據/ABS退出；四是優(yōu)化資金結構，引入銀行同業(yè)、產業(yè)基金與保險資管，降低資金成本；五是差異化深耕細分行業(yè)，提高議價與風控專業(yè)度。
緩沖期設置必要性明顯
此次新規(guī)預計將給予行業(yè)1-2年的整改緩沖期，類似此前對小貸公司的規(guī)范過程。曾剛認為，這一緩沖期的設置有三重必要性。一是降低“急剎車”引發(fā)的流動性與信用連鎖風險，避免大規(guī)模違約和同業(yè)踩踏；二是為存量“類消費貸”資產提供消化與置換時間，平滑利潤與資本充足率波動；三是給機構完成系統、風控、合同與合作生態(tài)重構預留周期，提升改革可達性與市場預期穩(wěn)定性。
在緩沖期內，監(jiān)管部門、行業(yè)組織及保理公司自身都有重點工作要做。曾剛表示，監(jiān)管部門應明確口徑與時間表，分情形分類處置，建立白名單與負面清單，出臺穿透核查、信息報送與評估標準，設立試點與沙盒，支持合規(guī)轉型融資與不良處置工具。行業(yè)組織應發(fā)布自律準則與模板合同、盡調清單與“四流一致”指引，組織培訓與測評，搭建資產撮合與聯合增信平臺，推動數據互聯互通。保理公司應完成業(yè)務梳理與斷檔計劃，制定“雙軌制”——存量整改與增量合規(guī)并進，升級風控與IT系統，強化發(fā)票、物流、回款核驗，調整資金結構與久期，探索反向保理、應收池化、保理+保險/擔保組合，并預備ABS/ABN退出路徑，同步做好客戶溝通與信息披露，穩(wěn)預期、控風險。
風險出清與質量提升并存
中國企業(yè)資本聯盟副理事長柏文喜認為，隨著金融監(jiān)管環(huán)境的不斷加強，保理公司將在風險管理和合規(guī)方面面臨更高的要求，保理公司數量預計將進一步減少，但市場機遇持續(xù)擴張，未來市場空間廣闊。曾剛也指出，未來2-3年行業(yè)將呈“總量平穩(wěn)偏增、結構顯著優(yōu)化、集中度提升”趨勢。
在行業(yè)去蕪存菁的過程中，一些類型的保理公司將更具競爭優(yōu)勢。曾剛表示，一是央國企與大型金控/銀行系，資金成本低、合規(guī)與風控能力強，可做核心企業(yè)反向保理、應收池化并批量證券化；二是深耕特定產業(yè)鏈(如醫(yī)藥流通、能源化工、工程分包、汽車零部件、跨境貿易)的專業(yè)化保理，憑場景、數據與回款控制形成護城河；三是與大型平臺/供應鏈系統綁定的科技型保理，依托電子發(fā)票、物流、回款“三單對碰”和賬戶托管實現低成本規(guī)?；?/p>
曾剛認為，保理行業(yè)市場格局或演進為：頭部(央國企/銀行系/平臺系)份額顯著上升，中部專業(yè)化玩家做精細分場景，尾部以并購整合、轉型為經紀/資產服務或退出為主，可能形成“強者恒強、專業(yè)突圍”的雙層結構。總體來看，新監(jiān)管規(guī)則下，商業(yè)保理行業(yè)短期陣痛難免，但有望促進行業(yè)出清與質量提升，走上規(guī)范發(fā)展的道路。對于商業(yè)保理行業(yè)新規(guī)后續(xù)實施情況，以及未來行業(yè)發(fā)展情況，中國網財經將持續(xù)關注。
營業(yè)執(zhí)照公示信息